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期货公司成境内外业务重要纽带

时间:2019-05-27 整理:河北快三 - 互联网赚钱 点击:
2018年作为期货品种对外开放的元年,境内期货市场国际化发展迈出了实质性步伐,PTA、原油、铁矿石等期货品种国际化让不少境外投资者将目光投向了境内期货市场。在与国际接轨、做...

期货公司成境内外业务重要纽带

  2018年作为期货品种对外开放的元年,境内期货市场国际化发展迈出了实质性步伐,PTA、原油、铁矿石等期货品种国际化让不少境外投资者将目光投向了境内期货市场。在与国际接轨、做精国际化业务、拓展视野等方面,不少期货公司做出了很多的探索。如今,PTA国际化已启动超过百日,期货公司在境外业务开展和服务中有着怎样的经历?又有哪些问题亟待破解呢?

  从郑商所统计数据可以看出,自PTA期货国际化运行以来,截至目前,共有约100个境外客户开户。在境外业务的开展中,作为连接境内外业务桥梁的期货公司提交出了一份满意的答卷。

  期货日报记者从受访的期货公司了解到,在PTA国际化业务上,截至目前,南华期货已有15个境外客户开户,其中6个个人投资者,9个机构投资者。此外,目前有2家有PTA贸易背景的机构客户正在跟进中,其中一家已经基本符合适当性要求,准备取码;金瑞期货目前已开户交易的境外机构客户也有15个,均在现有套保、套利、投资策略中进行了PTA期货策略的尝试。

  “PTA期货是境内期货市场第一个化工品种,也是第一个引入境外交易者的化工品种。PTA期货国际化不仅为境内相关企业提供了风险管理工具,还受到全球聚酯产业的高度关注。”南华期货境外业务相关负责人表示。

  然而,在与境外投资者的沟通中上述负责人发现,境外客户对境内的交易制度、风控规则、现货交割流程等还不熟悉,使得在整个开发沟通过程中,环节繁琐,耗时较久,业务开展中遇到了不少阻力。

  实际上,开发境外客户耗时较长是当前境内期货市场的共识。在国际化业务上已做了很多探索的先行者对此也有着较为深刻的体会。

  “在PTA期货国际化之前,我们就已经在跟一个境外客户沟通PTA国际化业务,他是以外商独资企业的身份来参与PTA期货交易。我们对这个客户开户过程的体会非常深刻,从开始接触到最后开户,差不多用了一年时间。”乾坤期货总经理蔡英军对期货日报记者表示,他全程经历了陪客户到交易所再到交割仓库的整个过程。

  据介绍,在整个开户过程中,期货公司要考虑到开户的风险、交易的风险、结算的风险,还有违规交易的风险等。与客户在合规、法务、技术等方面要有很多次反复沟通。

  “对国外客户来说,因为文化背景、境内外交易的规则等各方面差异,期货公司要对交易所的各项规章制度,包括国内监管制度非常熟悉,要不停地跟客户反复沟通。”蔡英军坦言,有时候甚至还要把一些文本翻译成英文再提交给客户,工作量相当大。

  目前任职于远大期货香港子公司的相关负责人任俊行对此也有同样感受。远大期货是首批境外代理拿到二级代理业务许可的期货公司,在做境外代理时,任俊行发现境外客户对境内的商品期货兴趣非常大,但由于各个交易所的制度、规则都没有整合在一起,常常让很多机构比较为难。“境内的制度跟境外的制度有很大不一样,如保证金、手续费等,境外的很多客户先前没多少了解,给他们介绍这些规则是很难的。”他坦言。

  据金瑞期货香港公司总经理顾凯介绍,一方面,境外客户对一户一码方式不理解,另一方面,依然有相当多地区受限于监管法律、政策不同,不能开户。此外,适当性制度要求与国际市场管理有差异,境外投资者普遍是专业机构或专业投资者,对于适当性开户涉及隐私表示不满,且试题由于翻译技术等原因让境外专业客户无法体现真实专业能力,这些都成为现有境外业务开展中的“阻力”。

  事实上,随着境外经纪业务的开闸,近些年来,期货公司也在境外业务的延伸上不断“深耕”,可以在一种业务上做深,也可以选择全方位做广。尤其是当国内期货品种对外开放实施之后,期货公司更是肩负着连接境外中介机构、境外投资者与境内交易所的纽带和桥梁的重要角色。

  “在PTA期货国际化运行过程中,一方面,我们将交易所关于PTA国际化的相关政策、开户条件等传达给境外中介机构乃至境外投资者,促进业务顺利开展;另一方面,及时了解境外中介及境外投资者在参与PTA期货交易过程中的实际困难和需求,反馈给郑商所,以便在符合规范的前提下对规则制度做出适当完善,从而更加符合投资者需求。”上述负责人表示。此外,期货公司在境外中介及境外投资者参与PTA交易的交易线路实现上,也给与了强大的技术支持。

  据期货日报记者了解,从目前期货公司所服务的境外投资者来看,客户群体主要包含两类,一类是纯境外背景的相关产业客户,另一类是有境外贸易业务的境内背景企业在境外设立的子公司。通过比较记者发现,两类客户的具体需求也是略有差异,这也对期货公司的服务能力提出了更高的要求。

  其中,纯境外背景的客户,在洽谈初期,需要介绍到具体开户要求、资金如何划转、交易软件、产品规则等,使客户在初期就对整个流程有完整的了解,这样也更有助于接下来的业务推动。上述负责人称。

  对有着境内背景的客户而言,多数具有参与PTA期货经历,对产品的交易规则基本熟悉。只是在如何通过境外主体参与交易方面需要进一步学习,同时也希望期货公司面向其交易团队进行培训,包含参与方式、交易软件使用等细节。

  对于这一点,顾凯也深有体会。“在服务上,境内期货公司要利用境外子公司,一方面调研全球各地监管特性,给予期货国际化基于制度、技术、交易等环节的专业化建议,另一方面将合格投资人引入境内期货市场。”

  在服务境外投资者的过程中,顾凯深刻地感受到,目前境内期货市场的优异流动性与价格发现功能,被越来越多境外投资者所熟知,未来的期货国际化是一片蓝海。他在不同的监管环境、制度安排中不断寻找平衡点,有效提升了对合规、业务的理解。他还意识到各个地区经纪商(期货、证券公司)在业务国际化中的重要作用,不仅仅是“超级联系人”,更是非常好的“信用中介”,起到重要的信任传导作用。“我们也会更多地着眼于服务好境外经纪商。”他说。

  谈及目前的境外业务服务模式,上述南华期货相关负责人表示,公司已组建专门的服务团队,包含英文、IT、客服等方面专业人才。目前的服务基本是定期沟通,发现困难和需求及时推动解决,必要时组织相关人员召开电话会议,提高解决问题的效率。

  “接下来,我们计划总结现有经验,汇总境外投资者在参与境内市场中的常见问题,编写成册,在与客户对接初期进行主动培训,提升服务效果。”她称,一方面要进行充分的自我学习,另一方面做好提炼总结,在保证金制度、交易指令、监管等方面,引导境外客户更快地适应和理解境内环境,更好地参与境内期货市场。

  记者了解到,境外产业客户可选择通过期货公司直接开户方式,也可选择通过境外中介机构转委托开户方式。“目前我们所接触的,基本均是通过境外中介机构转委托开户方式进行参与。对于有意向的客户,我们也会全力跟进,希望尽早实现客户的交易需求,参与到PTA期货市场。”上述负责人说。

  在具体业务推进过程中,顾凯发现,应该更多去和境外经纪商进行对接合作。“通过境外经纪商协助我们做好境外市场的信息对称、信心建设、信任培养,来打消境外投资者顾虑并参与境内期货市场国际化品种的交易。”他表示,金瑞期货境外客户目前以通过境外合格中介机构参与为主,这样可以有效减少资金使用的不便以及系统对接过程面临的诸多问题。

  就PTA国际化进程来看,目前境外投资者主要还是以少量试水为主。对此,业内人士向期货日报记者表示,这完全符合预期,毕竟客观上需要一个学习、理解和接受的过程。关键在于期货公司要保持定力,持续做好推广工作,不断积累经验。受访的期货公司表示,随着国际化进程的加快,期货公司将针对境外投资者教育和市场推广投入更多资源。“一旦成功案例示范效应越来越大,会有越来越多的境外投资者到境内期货市场交易,市场参与度也会再上一个台阶。”

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