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2018年焦煤焦炭市场回顾与2019年展望

时间:2019-06-09 整理:河北快三 - 互联网赚钱 点击:
家具逾期交货违约金 2016-2018年黑色系展开为期三年的上涨行情,上涨的主要驱动在于供给侧改革,通过煤炭276工作日、去除地条钢、采暖季限产等主要方式进行。由于黑色系主要属于国...

2018年焦煤焦炭市场回顾与2019年展望

  家具逾期交货违约金

  2016-2018年黑色系展开为期三年的上涨行情,上涨的主要驱动在于供给侧改革,通过煤炭276工作日、去除地条钢、采暖季限产等主要方式进行。由于黑色系主要属于国内自主定价的品种,国内供宏观环境、产业供需、产业政策是最为主要的影响因素。相比于原油、有色金属等还需要考虑国际因素的品种,黑色系逻辑相对较为清晰。过去两年推升价格的主要驱动在2018年有所消退:一是钢铁“十三五”1.5亿吨的去产能目标将于2018年内完成,二是环保限产的边际效应在递减。

  回顾2018年,需求稳定下行,产能稳定缩减之下,双焦较2017年高低点抬升、平均价格抬升,但是波动降低的走势。对于2019年,对焦煤、焦炭全年的判断维持谨慎乐观,依照季节性进行波段操作。对于焦煤供需矛盾相对清晰,给偏紧预期较强且有诸多新利多可能出现,因此价格中枢相对2018年应有抬升空间,同时高低点都不宜过分期待,全年价格以窄幅运行、中枢抬升运行。焦炭方面,在不过分看空宏观经济的前提下,钢厂利润虽难继高位,但仍需维持一个合理利润以保证实现产能集中度提高、负债水平降低等产业目标。焦炭在供给端亦有以钢定焦、淘汰落后产能等强政策进行托底。因此,从利润的角度,我们最保守的预计是2019年行业利润水平应与2018年基本持平,反映到期货价格上则是价格中枢保守估计和2018年持平,在阶段性供需错配的情况下,仍有可能触及2018年3季度创下的高点。

  2018年,下游钢厂利润稳定高位,焦炭焦煤阶段性供应偏紧,且钢厂维持原料低库存,为双焦的期货盘面注入上涨预期。观察黑色系板块各品种1801的走势,焦炭显然成为年内领涨龙头。

  1、2018年国内供给走低:2018年前10个月,国内炼焦煤产量4.15亿吨,累计同比下滑3.18%。从单月同比来看,国内焦煤产量出现连续7个月负增长。自9月份以来也逐渐回升,一举逆转了下降趋势。从2018年8月份环保检查开始,焦煤因供给大幅缩减一路上涨,直到11月中旬受黑色产业链整体下滑拖累有所下跌。伴随焦炭价下行,焦企利润有所收窄,对于原料煤的采购积极性减缓,使得不同煤种之前价格略有分化。主焦煤因供给偏紧价格坚挺,配焦煤则价格开始松动。返回期货首页,查看更多>

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