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田源故事中国期货教父曲线重组中期系背后

时间:2019-06-11 整理:河北快三 - 互联网赚钱 点击:
对现年54岁、有着中国期货教父之称的田源来说,重组中期系最终实现期货第一股上市,一直是其此生最大心愿。 从上个世纪90年代中期开始,田源就一直在为重组中期系而奔波。只是...

田源故事中国期货教父曲线重组中期系背后

  对现年54岁、有着“中国期货教父”之称的田源来说,重组中期系最终实现“期货第一股”上市,一直是其此生最大心愿。

  从上个世纪90年代中期开始,田源就一直在为重组中期系而奔波。只是,十多年来,尤其在捷利股份把辽宁中期收归囊中并且更名为“中国中期000996股吧)”之后,田源此前梦想追求的整合中期系的“执著”心思,又究竟给中期集团以及下属期货公司,甚至整个中国期货业带来怎样的变化?

  本文从田源为中期系的创立、发展写起,借以还原中期系十几年来经历的点滴。事实上,在最近一次的股权收购运作中,市场上并没有田源的身影。而在中国期货界眼里,田源和他一手创办的中期系早已是一个彼此依托的标志记号。

  田源,1954年生于河南开封,16岁时下乡插队,20岁时参军入伍,21岁入读武汉大学,研究生毕业后留校任教,29岁调入国务院发展研究中心工作。1988年起,田源主持了中国期货市场的试点准备工作。1992年,田源组建中国国际期货经纪有限公司并长期担任中期董事长。

  1992年6月初,时任物资部外经司司长的田源召集卢建、王新政、朱玉辰、张新华、宫月云等六人研究成立一家大型期货公司的有关事宜。以当时的物资部和商业部的一些公司为主要股东申请注册成立中国国际期货经纪有限公司。1992年11月11日,国务院经济贸易办公室以国经贸企[1992]469号文件下达《关于同意成立中国国际期货经纪有限公司的批复》。

  对田源和中期来说,1992年12月28日是个永久的记忆。这天,中国国内首家采用股份制形式组建的大型期货经纪——中国国际期货经纪有限公司在人民大会堂宣布成立。

  事实上,中国期货行业最困难的时候,田源并没有在中期。1997年7月,田源调任诚通集团董事长。田当时曾经很自豪地对下属称,自己把诚通集团的200亿资产卖掉了一半,工人下岗了上万,集团扭亏为盈。实际上,由于当时种种原因,田源并没有完成自己一度热盼的仕途飞跃。

  2002年田源重回中期后,放言要5年内把中期打造成精品公司。但这位中国期货第一人的运气似乎总比其他同龄人要差那么一点。5年内,中期不仅没有如愿成为精品公司,倒是一直有不断的资本“绯闻”出现。

  中期公司曾投入大量资金进行期货人才的培训,这些人后来基本上都进入全国各地的期货公司、交易所并成长为中层以上干部,还有些成为出色的政府官员。中期公司早期创造的管理经验还推广到了许多后来成立的期货公司,形成行业标准,推动了整个中国期货经纪业的进步。

  中期公司还直接进入美国三大交易所购买席位,派出场内交易员,在芝加哥设立美国中期公司,直接打开国际通道,奠定了其作为中国领先期货公司的地位。

  出于对未来政策方面的考虑,中期公司在全国各地采取了超常规快速布点的一整套措施,并将其在一两年内实现,整个集团最多时扩张到18家公司和代表处。

  不过,问题很快就暴露出来。“这种不计后果的扩张后来使我们付出了高昂的代价。”中期内部高层告诉记者,因为期货是高风险行业,在管理经验和风险管理能力不足的情况下,快速布点实际上是快速地积累风险,留下隐患。

  但是,公司初期的这项策略对奠定中期公司今天的基础起了至关重要的作用。由于占领了所有的战略要地,形成了中期公司今天的分支机构布局:三大交易所所在地、主要的东部、中部地区都有中期的机构。

  “这么多周折,这么多故事,其实都是唱一出戏,把中期从一家国企变成了一家私企。”知情人士称,其实,从某种角度来看,正是田源本人对中期股权的一往情深,才让中期从上个世纪90年代开始,一路演绎了大大小小、冲突不断的各种故事。

  第一次是1999年9月10日,中期公司进行成立以来的第一次增资扩股。新股东有苏州恒和投资开发管理有限公司、山东兖矿集团有限公司、中国诚通控股公司等企业。经过本次增资扩股,中期的注册资本由8千万元增加到1.618亿元人民币。会议选举田源、唐志新、颜羽、张文中、沈思义为董事,组成第三届董事会。选举田源担任董事长(法定代表人),唐志新任副董事长;范奎杰任监事长。聘颜羽任中期公司总裁。

  第二次是2000年到2001年期间,据了解内部情况的人士称,这次田源的融资计划短暂而且不太为外界所知,同时也具有戏剧性。当时,田源找到北京的一家投资公司中汇嘉恒,“这家公司做事方式很猛,进来后就清洗中期的人”。但是没料到半年之后,中汇嘉恒的掌控者张某因为使用伪造“银行进账单”虚报注册资本高达2.75亿元,骗取银行数亿元贷款不归还,造成国家财产遭受严重损失而被判刑。于是,这次融资就不了了之了。

  2002年4月28日,中期公司2002年增资扩股股东大会在北京国宾酒店召开。这也是田源在前两次融资计划未果后的第三次融资。

  这次增资扩股,中期找的合作对象中,实质对象依然和前两次一样,为当时资本市场比较风光的民企集团。这次融资,山东兖矿集团有限公司向中期公司增加投资,使其资本总额达到1.9188亿元,成为投资额最大的股东;四川宏达集团有限公司和四川汉龙投资有限公司成为中期公司的新股东,两家投资总额为1.2亿元。经过本次增资扩股中期公司的注册资本达到4.3亿元人民币。此次股东大会选举产生了新的董事会(第四届),董事成员为6人:田源、许天恩、刘沧龙、陆焕文、唐志新和张文中。田源继续被选举为董事长、法定代表人;许天恩、唐志新和陆焕文分别被选举为副董事长。第四届董事会骋田源董事长任首席执行官(CEO),康焕军任总部管理负责人,宫月云为董事会秘书。需要指出的,当时宏达系的实际控制人却是刘汉。

  为了重组中期董事会,让唐志新退出中期,这次融资不久,中期花3000万收购了唐志新的恒远证券,改名为中期证券,后来中期证券亏的很厉害,成为中期业绩的包袱。

  值得回味的是,2003至2004年期间,唐志新和山东兖州煤矿又联手把刘汉以及田源送上了被告席。最后的结果,刘汉退钱走人。但是很有趣的是,接手刘汉股份的人居然是宫月云,而宫此时是华夏金融国际公司的名义大股东。

  不过,熟悉中期内幕的人士表示,一个事实是,经过宏达集团刘汉的这一进一出,最后的结果导致中期成了真正私人控股的企业性质。

  “中期过去很多年是因为资本金总是有问题,说白了就是用客户的钱垫付资本金。”知情人士表示,如果能够靠融资变成中国最大规模的期货公司,从字面上理解,这可以看作是捷利的如意算盘。当然,如果田源的利益没有受到充分的照顾,深圳中期等能就这么被捷利收购?“所以这件事或许是两厢情愿。”

  市场有理由相信,田源对整合中期系的热情似乎没有低落。或许,网吧怎么赚钱随着未来中国中期增发完成后的表现,人们又能看到中期系真正的主人。

  客观来说,其实无论是田源,还是中期,对整个行业的影响力还是不容置疑的。中期当年曾经在一件事情上做出很大贡献,就是期货行业的合法性。以中期公司为代表的规范化经营的期货公司成为中国期货行业的主流,中期公司创造的管理经验曾经作为范本,推广到了许多后来成立的期货公司,应该说,这种事实上的行业标准推动了整个中国期货经纪业的进步。

  只是,在经历了一系列的折腾之后,中期,还能够健康存活10年吗?现在站在哪里?今后又该往哪里去?这是摆放在中期和田源面前最需要求解的问题。

  业内普遍认为,未来一二十年商品期货都还会继续走好。而中期的强项其实也在商品期货代理上。

  对中期来说,头顶曾经的光环,可能正在成为需要突破的挑战:大型企业组建的期货集团公司和金融机构组建的期货集团公司正在瞄准股指期货和金融衍生品积极准备。上述两类市场主体要么资金实力雄厚,要么遍布全国的证券营业网点可以在一夜之间成为其期货分支机构,无论哪种对手,都将对中期这样以传统的经纪业务为主的期货公司形成巨大挑战。

  此外,类似外资和一些专业精品公司的出现对中期这样的公司无疑也有“雪上加霜”的感觉。

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